李录谈价值投资

价值投资是大道

价值投资的理念只有四个。

1）买股票是投资一个公司：股票是公司的所有权，公司在创造价值的过程中，作为部分所有者，拥有的部分价值也会增长

2）忽略短期波动：市场不能告诉你价值，只能告诉你价格，你只能把它当作一个可以利用的工具

3）注重安全边际：因为无法对未来预测，做判断是要预留很大空间，买入价格要大大低于内在价值

4）建立能力圈：通过不断努力，在某些行业获得比几乎所有人更深认识，从而能对公司长期表现作出比所有其他人更准确的判断

前三条自来本杰明·格雷厄姆，最后一条来自沃伦·巴菲特。

价值投资的难点

1）价值投资虽然是通向成功的大路，但是这个道路太长了。也许你买的时候价格远低于内在价值，但你不知道市场什么时候变得理性。同时公司的价值要增长，要公司管理层和上上下下的人员共同努力，是一个很艰难的过程。

2）你对未来的判断也很难，投资的本事是对未来的预测。真正了解一个公司，一个行业，要能够去判断它未来的5年，10年。